东财发债价值分析【中签率高的大肉债来了，通22、华友转债申购评测】

来源：互联网
2024-11-05 15:56:10

简评

1、听闻字节28岁员工健身猝死消息，顿感互联网加班文化、工作强度、压力等等是真严重，虽然收入看起来挺高，但是风险也大；身体好比啥都强，保重身体；2、中国广电将于今年正式运营移动手机号段，今天广电板块大涨，广电转债也顺势大涨，溢价超141%，看看即可；3、一号文件提到全面推进乡村振兴，农业股一马当先，浙农股份连续四天涨停，今天其转债华通转债也涨停；4、本周有几个转债是最后交易日【周四（银河转债、星帅转债）】，盛屯转债公告要强赎，大家注意！今日股市涨跌统计：上证指数 3489.15 ↑[0.92%]，深证成指 13549.99 ↑[1.90%]，创业板指 2843.87 ↑[2.82%]其中上涨共3601只，下跌共980只；北向资金总净流入14.22亿元，沪股通净流入9.26亿元，深股通净流入4.96亿元；明日申购：通22转债明日申购，预计140上市，我会申购；华友转债明日申购，预计135上市，我会申购；希望大家多多中签~ 详细测评见下文~

转债市场行情

可转债市场涨跌统计

今天沪深可转债共成交 994.908 亿元；其中上涨共327只，下跌共59只；低于100元共 0只，130+元共 156只；转债等权指数：2024.951 ↑ [34.77, 1.75%]，平均价格143.459，转股溢价率36.53。涨幅前三：华通转债（涨幅32.531%，开盘194.7，收于234.58）广电转债（涨幅22.369%，开盘229.65，收于255.47）洪涛转债（涨幅17.612%，开盘124.779，收于147.015）跌幅前三：傲农转债（跌幅-3.716%，开盘150，收于142.5）交科转债（跌幅-5.225%，开盘140，收于133.273）横河转债（跌幅-10.422%，开盘401，收于369）振幅前三：振幅=(最高价-最低价)/开盘价广电转债（振幅39.34%，最高319.99，最低229.65，收于255.47）洪涛转债（振幅21.15%，最高149.99，最低123.6，收于147.015）华通转债（振幅20.7%，最高235，最低194.7，收于234.58）

新债申购通22转债（正股代码：600438，债券代码：110085）

发行概况

转债概况

评级：AA+评级，可转债评级越高越好。发行规模：120亿，规模大，可转债规模越大流动性越好。转股价值：通威股份今日收盘价42.97，转股价39.27，转股价值=转债面值/转股价*正股价格=100/39.27*42.97=109.42，可转债转股价值越高越好。募资用途：乐山二期高纯晶硅项目、包头二期高纯晶硅项目、15GW 单晶拉棒切方项目、补充流动资金

公司简介

公司名称：通威股份有限公司所属行业：电力设备-光伏设备-硅料硅片核心概念：饲料、太阳能、多晶硅、农村电商、光伏概念、MSCI概念、HIT电池主营业务：水产饲料,畜禽饲料等的研究,生产和销售,多晶硅,太阳能电池的研发,生产,销售基本面：通威股份于2004-03-02上市，共发行45.02亿股，总市值1882.1亿元，市盈率23.58，高于近十年28.85%的时间。低于光伏设备行业均值(45.46)。市净率5.16，高于近十年86.24%的时间。低于光伏设备行业均值(6.71)。业绩情况：2021年年报预告：取预告中值，净利润累计同比 +129.0% ，单季同比 +737.2% 。亮点：1.公司为硅料硅片行业龙头企业。2.近3年营业收入每年增长 34% ，最新季度归母净利润同比增长 720% ，成长能力很强。3.在建工程占总资产 12% ，未来产能扩张后，营收有望进一步增长。4.近90天， 9 家机构给出评级，其中 89% 为“买入”，距目标价的上涨空间为 70% 。5.未来3年，机构预测净利润每年增长 60% ，PEG为 0.27 ，价值或被低估。6.北向资金持股 5.0% ，很受外资机构青睐；公募基金持股 10% ，较受内资机构青睐。风险点：1.固定资产占总资产 37% ，作为重资产模式，维持竞争优势成本较高。2.现金短债比为 0.13 ，货币资金对短期债务的保障很弱。3.公司所属光伏设备行业，自2021年11月以来持续走弱，正处于下跌趋势中。

相似转债

隆22转债(隆基股份)：AAA评级，现价是126.31，转股价值是87.11，溢价率是44.99%

个人看法

当前溢价率-9.42%，结合AA+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予28%的溢价率，预计价值：109.42*1.28=140；我会申购。假设原始股东配售72%，网上申购按33.6亿计算，顶格申购单账户中约336000/1100/1000=0.31签，中签率尚可。以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

新债申购华友转债（正股代码：603799，债券代码：113641）

发行概况

转债概况

评级：AA+评级，可转债评级越高越好。发行规模：76亿，规模大，可转债规模越大流动性越好。转股价值：华友钴业今日收盘价116.24，转股价110.26，转股价值=转债面值/转股价*正股价格=100/110.26*116.24=105.42，可转债转股价值越高越好。募资用途：年产5万吨高镍型动力电池三元正极材料、10万吨三元前驱体材料一体化项目、年产5万吨高性能动力电池三元正极材料前驱体项目、补充流动资金

公司简介

公司名称：浙江华友钴业股份有限公司所属行业：有色金属-能源金属-钴核心概念：锂电原料、钴、金属镍、正极材料、新材料概念、宁德时代概念、供应链金融、MSCI概念主营业务：主营业务:主要从事钴,铜有色金属采,选,冶及钴新材料产品的深加工与销售.主要产品:公司主导产品为四氧化三钴,氧化钴,碳酸钴,氢氧化钴和硫酸钴等钴产品;由于矿料原料中铜钴伴生的特性及业务拓展原因,公司还生产,销售电积铜,粗铜等铜产品.基本面：华友钴业于2015-01-29上市，共发行12.21亿股，总市值1372.97亿元，市盈率49.87，高于上市以来26.22%的时间。低于能源金属行业均值(55.76)。若考虑业绩预告，市盈率为35.95，高于近十年17.56%的时间。市净率7.88，高于上市以来72.34%的时间。低于能源金属行业均值(8.58)。业绩情况：2021年年报预告：取预告中值，净利润累计同比 +239.1% ，单季同比 +230.7% 。亮点：1.公司为钴行业龙头企业。2.近3年营业收入每年增长 29% ，最新季度归母净利润同比增长 231% ，成长能力很强。3.近5年，净资产收益率为 15% ，获取收益的能力较强。4.在建工程占总资产 14% ，未来产能扩张后，营收有望进一步增长。5.合同负债 9.2亿元，较上期增长 22% ，占2020年营收 4.4% ，在手订单充足。6.近90天， 17 家机构给出评级，其中 82% 为“买入”，距目标价的上涨空间为 32% 。7.北向资金持股 3.8% ，较受外资机构青睐；公募基金持股 19% ，很受内资机构青睐。

相似转债

盛屯转债(盛屯矿业)：AA评级，现价是224.23，转股价值是225.67，溢价率是-0.64%

个人看法

当前溢价率-5.42%，结合AA+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予28%的溢价率，预计价值：105.42*1.28=135；我会申购。假设原始股东配售72%，网上申购按21.28亿计算，顶格申购单账户中约212800/1100/1000=0.19签，中签率尚可。以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

即将申购新债

中特转债(中信特钢)： AAA 评级，发行50亿元，目前转股价值是94.80；将于02-25进行申购绿动转债(绿色动力)： AA+ 评级，发行23.6亿元，目前转股价值是103.16；将于02-25进行申购

即将上市新债

新债发行流程：董事会预案 → 股东大会批准 → ***受理 → 发审委通过 → ***核准/同意注册 → 发行公告精装转债(中天精装)：发行5.77亿元，转股价值92.47，股东配售率是56.97%苏利转债(苏利股份)：发行9.57亿元，转股价值92.44，股东配售率是89.84%双箭转债(双箭股份)：发行5.14亿元，转股价值107.96，股东配售率是79.77%锦浪转债(锦浪科技)：发行8.97亿元，转股价值108.06，股东配售率是19.55%天奈转债(天奈科技)：发行8.3亿元，转股价值95.11，股东配售率是70.58%豪美转债(豪美新材)：发行8.24亿元，转股价值84.01，股东配售率是79.79%

强赎

星帅转债：最后交易日是02-24，转债现价是140.403元，强赎价是100.13元；银河转债：最后交易日是02-24，转债现价是290.8元，强赎价是100.13元；中鼎转2：最后交易日是02-23，转债现价是175元，强赎价是100.97元；同德转债：最后交易日是03-01，转债现价是169.628元，强赎价是100.56元；奥瑞转债：最后交易日是02-28，转债现价是130元，强赎价是100.05元；百川转债：最后交易日是03-01，转债现价是234.888元，强赎价是100.397元；东财转3：最后交易日是02-28，转债现价是112.9元，强赎价是100.18元；核能转债：最后交易日是03-08，转债现价是122元，强赎价是100.899元；盛屯转债：转债现价是224.23元，公告要强赎。